2016年，國內(nèi)期貨市場伴隨著改革與創(chuàng)新的步調(diào)，穩(wěn)健前行。尤其是，在供給側(cè)改革大背景下，實體產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、去庫存、穩(wěn)增長過程使得大宗商品價格出現(xiàn)了較大波動，期貨市場價格發(fā)現(xiàn)的先導(dǎo)作用更加凸顯。日前，中國期貨業(yè)協(xié)會公布最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2016年全國期市成交量較上年增長15.65%，再度刷新歷史新高。業(yè)內(nèi)專家指出，在多項創(chuàng)新業(yè)務(wù)的引領(lǐng)下，國內(nèi)期貨市場正面臨較好的發(fā)展機(jī)遇

　　期市成交額看股指期貨“臉色”

　　2016年，國內(nèi)期市表現(xiàn)分化，一方面，商品期貨交投活躍，成交量、成交額持續(xù)上行；另一方面，股指期貨市場卻一落千尺。

　　中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2016年期市成交量增額減，1—12月全國期貨市場累計成交量為41.38億手，同比增長15.65%；而1—12月全國期貨市場累計成交額為195.63萬億元，同比下降64.70%。期市成交量與成交額的明顯差異引起了市場關(guān)注，業(yè)界普遍認(rèn)為，這種差別或源于股指期貨交易的受限。

　　有期貨公司人士表示，2015年由于股指期貨的瘋狂，嚴(yán)重影響了金融衍生品市場秩序，中金所連續(xù)出臺期貨管控，包括對股指日內(nèi)開倉手?jǐn)?shù)進(jìn)行限制，提高了日內(nèi)手續(xù)費(fèi)等，致使股指期貨市場成交量大幅萎縮，導(dǎo)致了2016年整體期貨市場成交金額的下降?！肮芍钙谪浭菄鴥?nèi)期貨市場名副其實的大合約，其一手的成交額大大超過商品期貨。2016年股指期貨成交量、成交額大幅萎縮，引發(fā)全國期市年度成交額的回落?！?

　　事實上，國內(nèi)幾大期貨交易所的年度數(shù)據(jù)也驗證了這一推論。統(tǒng)計顯示，上海期貨交易所全年累計成交量為16.8億手，累計成交額為84.98萬億元，同比分別增長59.99%和33.71%，分別占全國市場的40.62%和43.44%；鄭州商品交易所全年累計成交量為9.01億手，累計成交額為31萬億元，同比分別下降15.79%和增長0.16%，分別占全國市場的21.78%和15.86%；大連商品交易所全年累計成交量為15.37億手，累計成交額為61萬億元，同比分別增長37.73%和46.43%，分別占全國市場的37.16%和31.39%；中國金融期貨交易所全年累計成交量為1833萬手，累計成交額為18萬億元，同比分別下降94.62%和95.64%，分別占全國市場的0.44%和9.31%。四大期貨交易所中，僅中國金融期貨交易所成交量以及成交額出現(xiàn)大幅下降。

　　另外，根據(jù)中期協(xié)此前公布的2015年期市統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年全國期貨市場累計成交額為554.23萬億元，其中，金融期貨市場累計成交額為417.7萬億元，占到了整個成交額的75%。而到了2016年，金融期貨占比明顯大幅下滑。

　　與此同時，數(shù)據(jù)顯示，2016年滬深300、上證50、中證500三個股指期貨品種成交量較上年大幅下降98.48%、95.42%和84%，成交額同比大幅下降98.83%、96.59%和89.13%。股指期貨交易的低迷對整個期貨市場成交額的影響顯而易見。

　　值得注意的是，在全面受限一年多后，股指期貨“松綁”的傳聞?wù)l(fā)清晰。近期多家媒體披露，股指期貨交易規(guī)則有望放松。具體而言，單個期指產(chǎn)品日內(nèi)可開倉交易量有望在近期從10手放開至20手，非套期保值持倉交易保證金標(biāo)準(zhǔn)將由40%降低至20%，前期將以逐步松綁、穩(wěn)步推進(jìn)的方式。

　　雖然對于傳聞，監(jiān)管部門尚未發(fā)聲，但從某種意義上這也表明業(yè)界對于放開股指期貨的期望。受到消息的影響，股市中期貨概念板塊一度出現(xiàn)明顯反彈，例如，中國中期漲近8%，弘業(yè)股份、廈門國貿(mào)、新黃浦等也漲幅居前。

　　實際上，業(yè)內(nèi)對于恢復(fù)股指期貨常態(tài)化交易的呼聲一直沒有斷絕，較為權(quán)威的說法來自于此前清華大學(xué)五道口金融學(xué)院理事長兼院長吳曉靈牽頭撰寫的針對股市異常波動的研究報告，她指出，股市快速暴跌的原因并不因為股指期貨，相反，股指期貨一定程度上減輕了現(xiàn)貨市場的拋壓。因此，建議正確運(yùn)用衍生產(chǎn)品等創(chuàng)新金融工具，完善市場定價和風(fēng)險管理建設(shè)。

　　期貨創(chuàng)新業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼

　　除了市場交易活躍，2016年，期貨行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)與服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力也表現(xiàn)亮眼。

　　據(jù)了解，2016年國內(nèi)期貨市場在穩(wěn)健企業(yè)經(jīng)營、改善產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行機(jī)制、服務(wù)國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)管理等方面的作用進(jìn)一步顯現(xiàn)，一些較為成熟的品種如銅、鐵礦石、PTA等期貨價格已成為國內(nèi)外貿(mào)易的重要定價參考。

　　目前我國上市期貨期權(quán)品種52個，其中商品期貨46個，金融期貨5個，金融期權(quán)1個，覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟(jì)主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。截至2016年11月底，我國期貨市場客戶權(quán)益總額4605.12億元，與2015年相比增加了26.36%，分別是2013年和2014年的2.32倍和1.68倍。

　　中國期貨業(yè)協(xié)會會長王明偉介紹，經(jīng)過市場各方多年的努力和準(zhǔn)備，白糖期權(quán)、豆粕期權(quán)獲證監(jiān)會批準(zhǔn)。雖然商品期權(quán)距離正式掛牌交易還需要一段時間，但仍是2016年期貨市場取得的最大成績。期權(quán)作為期貨交易基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種全新的衍生產(chǎn)品和有效的風(fēng)險管理工具，在風(fēng)險管理上具有獨(dú)特優(yōu)勢。他強(qiáng)調(diào)，期權(quán)的推出，將極大降低企業(yè)套期保值的資金成本，豐富風(fēng)險管理策略和手段，有效推動場外市場發(fā)展。

　　記者了解到，在監(jiān)管層批準(zhǔn)鄭商所白糖期權(quán)和大商所豆粕期權(quán)上市交易后，目前期貨行業(yè)正就這兩個新品種的誕生全方位備戰(zhàn)。據(jù)悉，目前交易所層面圍繞白糖和豆粕期權(quán)合約的各類公開征求意見已經(jīng)結(jié)束。接下來，相關(guān)意見和建議將提交交易所理事會審議，審議通過后，交易所將向證監(jiān)會上報豆粕期權(quán)合約掛牌申請。

　　與此同時，相關(guān)培訓(xùn)工作也在緊鑼密鼓的開展中。為提升期貨公司會員的期權(quán)業(yè)務(wù)水平，鄭商所1月5日舉辦了期貨公司會員業(yè)務(wù)培訓(xùn)班，就白糖期權(quán)交易、結(jié)算、風(fēng)控以及投資者適當(dāng)性等內(nèi)容進(jìn)行了全方位培訓(xùn)。鄭商所相關(guān)人士對記者表示，交易所要求會員單位從四方面做好白糖期權(quán)上市相關(guān)工作:一是做好期權(quán)業(yè)務(wù)崗位設(shè)置及人員安排；二是做好系統(tǒng)升級及測試等技術(shù)準(zhǔn)備工作；三是梳理并完善業(yè)務(wù)管理制度與流程；四是持續(xù)深化投資者教育，做好落實投資者適當(dāng)性制度相關(guān)準(zhǔn)備。

　　王明偉表示，近兩年，期貨公司在合規(guī)誠信經(jīng)營的前提下，穩(wěn)步推進(jìn)創(chuàng)新步伐，在進(jìn)一步提升經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)質(zhì)量的同時，不斷探索風(fēng)險管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和投資咨詢業(yè)務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)模式多樣、規(guī)模增長迅速等特點(diǎn)。

　　首先是風(fēng)險管理業(yè)務(wù)。通過倉單購銷、倉單質(zhì)押(與銀行合作)、倉單回購(倉單返售)等多種方式，解決中小企業(yè)和涉農(nóng)企業(yè)資金困難，拓寬企業(yè)供銷渠道，提高其抗風(fēng)險的能力，助力企業(yè)實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展；以合作套保的方式幫助缺乏專業(yè)能力的中小企業(yè)或不便于利用期貨市場的國有企業(yè)管理價格風(fēng)險，滿足企業(yè)的風(fēng)險管理需求；開展商品基差報價業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)提供即期和遠(yuǎn)期采購服務(wù)，降低企業(yè)采購成本，優(yōu)化庫存管理；借助場外期權(quán)工具，探索新型訂單農(nóng)業(yè)模式，為農(nóng)戶提供保底價收購服務(wù)；嘗試開展場外衍生產(chǎn)品的設(shè)計和交易業(yè)務(wù)，為客戶提供個性化的風(fēng)險管理工具。2016年前11個月，風(fēng)險管理公司倉單購銷總額1232億元，較2015年同期增長11.5%；倉單約定購回累積金額36.4億元，同比增長501%；合作套保新增業(yè)務(wù)合同筆數(shù)266筆，同比增長113%；商品場外期權(quán)新增名義本金128.8億元，同比增長319%；商品場外掉期新增名義本金131.1億元，同比增長680%；上證50ETF期權(quán)交易量(雙邊)112.5萬張，同比增長1447%。

　　其次是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。自2012年年底試點(diǎn)以來，期貨公司資管業(yè)務(wù)4年來取得了長足發(fā)展。特別是2016年7月《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》的出臺，給期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。面對監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，期貨公司積極調(diào)整經(jīng)營策略，轉(zhuǎn)變以通道業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)模式，注重發(fā)展以自主管理能力為基礎(chǔ)的資管業(yè)務(wù)，降低產(chǎn)品杠桿比例，主動尋求業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型，取得了一定成效。截至2016年11月30日，有129家期貨公司具備開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資格，11家公司以資產(chǎn)管理子公司的形式開展業(yè)務(wù)；期貨公司正式運(yùn)作的資管產(chǎn)品數(shù)量由2015年年底的3478只增長到3635只，產(chǎn)品規(guī)模從2015年年底的1063.75億元增長到2769.53億元，增長1.6倍。同時，主動管理規(guī)模由2015年年末的420.54億元增至804.76億元，增長近1倍。2016年前11個月，期貨資管業(yè)務(wù)實現(xiàn)累計收入7.55億元，較2015年同期的3.99億元增長89.22%。

　　在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面，期貨行業(yè)依托“保險＋期貨”模式，也取得了新的成績。作為解決農(nóng)產(chǎn)品價格補(bǔ)貼問題的新路徑探索，“保險＋期貨”已寫入中央一號文件。2016年，大商所和鄭商所圍繞玉米、大豆、棉花、白糖四個品種，相繼啟動“保險＋期貨”試點(diǎn)工作，共有22家期貨公司的“保險＋期貨”試點(diǎn)項目和15家期貨公司的場外期權(quán)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈試點(diǎn)獲批。51家風(fēng)險管理公司、11家資產(chǎn)管理子公司圍繞實體企業(yè)風(fēng)險管理需求，開展了倉單服務(wù)、場外期權(quán)、基差交易、“保險＋期貨”、資產(chǎn)管理等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力得到有效提升。

　　大宗商品“漲”聲四起

　　2016年在股指期貨“啞火”后，期貨業(yè)界曾擔(dān)憂市場發(fā)展陷入冰點(diǎn)，然而商品期貨的驚人表現(xiàn)卻令投資者大吃一驚，演繹出一波“大牛市”。

　　生意社總編、中國大宗商品發(fā)展研究中心專家劉心田指出，2016年，“上漲成為新常態(tài)”。全年除1、5、6月收出三根小陰線外，大宗商品均以漲為主，尤其是下半年，市場階梯性走高?！笆袌錾习肽晗褚活^關(guān)在牢籠的斗牛，三季度像一頭由靜向動的公牛，四季度則徹底變成一頭脫韁的瘋牛?！?

　　根據(jù)《2016年度中國大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報告》顯示，2016年大宗商品走勢基本可以分為兩浪，緩升浪＋大升浪:1—2月，大宗商品價格指數(shù)BPI基本為橫盤整理狀態(tài)；3—4月為緩升浪，BPI震蕩上升至714點(diǎn)；5—6月，行情回調(diào)；7月進(jìn)入主浪也是大升浪，7—9月呈勻速上漲，進(jìn)入10月后開始加速，走勢如同“穿天猴”，直至12月中旬末創(chuàng)最高點(diǎn)866，也創(chuàng)出25個月的新高。值得一提的是，2016下半年的這波漲幅為BPI有記錄以來的最大單波漲幅，2016年的全年漲幅也創(chuàng)八年來記錄，唯有2008年原油飆升至147美元/桶的瘋狂可以相提并論。

　　生意社大宗58榜顯示，2016年有86.21%的商品上漲，13.79%的商品下跌，漲跌商品比例幾乎與2015年“掉了個個”，2015年91.38%的商品下跌，8.62%的商品上漲。2016年環(huán)比上漲的50個商品中有21個商品年度漲幅超過50%，幾乎是上漲商品的一半，有3個商品的年度漲幅甚至超過100%，自金融危機(jī)爆發(fā)以來這樣瘋狂的上漲實屬罕見。2016年市場均漲幅為39.04%，較上年的—16.84%也是天壤之別，無論是上漲商品比例還是年度均漲幅均創(chuàng)下了2011年以來的年度上漲之最。

　　劉心田表示，如果說2015年的市場是“競低”狀態(tài)的話，那么2016年則完全是“競高”模式了，多個商品開啟了瘋狂的上漲，漲幅前三的焦炭、丁苯橡膠、煉焦煤年度漲幅均超過100%，焦炭漲幅更是幾乎觸及200%，價格也創(chuàng)下5年來的最高記錄，煉焦煤價格一度飆回到2013年9月份水平。而其他上漲的商品也均有上佳表現(xiàn)，包括聚合MDI、鐵礦石、熱軋卷、螺紋鋼、天然橡膠等等均創(chuàng)下自2011年以來年度漲幅最高記錄，煉焦煤、天然橡膠、丁苯橡膠等均從5年最低位反彈，焦炭、鐵礦石等也擺脫10年最低位，而動力煤、螺紋鋼等更是從2015年最低點(diǎn)一舉反彈至2013年同期水平。2015年失利的原油2016年也重?fù)?dān)“龍頭”重任，原油年度漲幅達(dá)46.91%，WTI原油在2月份觸及26.55美元/桶的10年低位后也徹底翻身，年末也站穩(wěn)50美元。

　　劉心田分析，之所以2016年市場漲勢超出預(yù)期、經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫，與“市場五力”齊發(fā)不無關(guān)系:一是周期的力量，市場在經(jīng)歷了長達(dá)5年的低迷后，大宗商品在2016重新進(jìn)入景氣周期，產(chǎn)業(yè)供需有改善跡象，故對市場構(gòu)成直接利好；二是爆發(fā)的力量，高燒不退的房地產(chǎn)市場持續(xù)引爆了相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈——2016年房市依然火爆，也把煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈推向“風(fēng)口浪尖”，美聯(lián)儲不斷延遲加息等因素也直接刺激了市場炒作；三是傳導(dǎo)的力量，石化類商品如丁二烯等的走高傳導(dǎo)到了橡膠行業(yè)，煤炭的走高影響到了下游的焦炭甚至延伸至鋼鐵；四是慣性的力量，在7、8月市場走好的情況下，9月商品價格普遍慣性走高，而后幾個月市場的慣性更是“剎不住車”；五是結(jié)構(gòu)的力量，明顯可以發(fā)現(xiàn)眾多商品價格正在尋找新的基準(zhǔn)，2015年曾經(jīng)價格同時接近300元的鐵礦石、動力煤，而今兩者均站穩(wěn)了500元位置，恰恰說明不同品種在進(jìn)行市場價格的再定位，市場價值結(jié)構(gòu)目前處于劇烈變動期?！安豢珊鲆曎Y金流對于2016大宗商品瘋牛市的作用。2016流動性充裕，期貨市場幾度出現(xiàn)集中開戶現(xiàn)象，大宗商品成為資金追逐對象，資金流的泛濫導(dǎo)致價格流的失控。”

　　就具體的品種而言，以黑色系煤焦產(chǎn)品為代表，2016年能源市場“高歌猛進(jìn)”。數(shù)據(jù)顯示，2016年大宗商品價格漲跌榜中能源板塊環(huán)比上升的商品共22種，環(huán)比下降的商品共有3種，年均漲跌幅為36.12%，較2015年大漲61.04%。

　　經(jīng)歷了2015年一整年的價格下跌后，2016年的黑色系煤焦產(chǎn)品開啟了“華麗逆襲之旅”。焦炭從年初的670元/噸漲至12月21日的1983.75元/噸，漲幅達(dá)196.08%，創(chuàng)五年新高；煉焦煤從年初的648/噸漲至12月29日的1364元/噸，漲幅達(dá)110.49%，創(chuàng)四年新高；環(huán)渤海動力煤價格從年初的371元/噸漲至11月2日的607元/噸，上漲了63.6%，創(chuàng)近三年新高。

　　生意社能源分社資深分析師李文靜認(rèn)為，2016年能源行業(yè)整體呈大幅上行態(tài)勢。2016年，國家“三去一降一補(bǔ)”政策作用逐步落實，供給側(cè)改革效應(yīng)顯現(xiàn)，供給端供給量的減少加之需求的不斷增加，成為能源產(chǎn)品價格不斷上行的根本原因。同時2016年黑色系煤焦產(chǎn)品行情存在一定的光環(huán)效應(yīng)，在焦煤、焦炭等黑色系熱點(diǎn)產(chǎn)品帶動下，能源市場追隨效應(yīng)體現(xiàn)，業(yè)者信心的膨脹與資本的涌入也助推了能源市場的上漲行情。

　　李文靜表示，進(jìn)入2017年，首先，國際原油方面，上半年的不確定性主要集中在歐佩克以及俄羅斯減產(chǎn)落實程度，下半年的不確定性則主要來源于美國頁巖油回歸進(jìn)度以及特朗普政府能源政策的實施情況。2017年國際油價走勢振幅將大于2016年，原油會在動態(tài)調(diào)整中再定位。長期天花板是70美元/桶，長期地板價則是30美元/桶，2017年原油均價預(yù)計為50—55美元/桶；其次，黑色系煤焦產(chǎn)品方面，雖然2016年煤炭去產(chǎn)能超2.5億噸，但行業(yè)過剩依然嚴(yán)重，預(yù)計未來幾年去產(chǎn)能仍是首要任務(wù)，同時，受到2016年煤價波動過于劇烈的影響，未來煤炭生產(chǎn)、庫存、銷售都將受到一定行政約束，煤炭行業(yè)將進(jìn)入全環(huán)節(jié)調(diào)控時代，煤價波動幅度也將趨于緩和。

　　展望2017年煤炭價格走勢，煤價上漲隨階段性需求變化概率加大，而相較于2016年煤價走勢，2017年年內(nèi)高低價差也將有所縮小。2017年動力煤價格或呈先抑后揚(yáng)態(tài)勢，2017年動力煤均價將會在500—600元/噸之間，煤價相對低點(diǎn)將會出現(xiàn)在二季度。焦炭、焦煤方面，2017年焦炭價格波動區(qū)間或?qū)⒃?400—2100元/噸，焦煤2017年價格波動期間在1000—1350元/噸。

　　2017年市場或回歸理性

　　與黑色系相似，2016年農(nóng)產(chǎn)品也是一路“漲漲漲”。2016年，農(nóng)副行業(yè)紅紅火火，在極端天氣炒作、汽車運(yùn)輸新標(biāo)準(zhǔn)限超、物流緊張、生物柴油摻混標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整、供需缺口擴(kuò)大的利多效應(yīng)帶動下，飼料、油脂、白糖輪番上演大漲行情，全年可以說是一個漲字了得，3月開始持續(xù)上漲3個月，然后經(jīng)歷了3個月的寬幅振蕩，4季度再次上演大漲行情，整體漲幅接近9%，指數(shù)最高點(diǎn)966點(diǎn)左右，上漲75個點(diǎn)。徹底擺脫了2015年的低迷之勢。

　　比如，國內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨價格一路上揚(yáng)，漲幅超過40%，最高價格創(chuàng)近4年來新高；國內(nèi)豆粕價格大漲超30%，年內(nèi)最高價突破3500元/噸；上半年，國內(nèi)生豬存欄量在37000萬頭左右徘徊，市場供應(yīng)持續(xù)低位，世紀(jì)寒流以及需求回暖支撐生豬持續(xù)漲勢，生豬價格連創(chuàng)新高，最高價突破20元/公斤，漲幅接近30%。另外，2016年可謂油脂的黃金期，價格不斷大漲，指數(shù)上漲超過10%。棕櫚油漲幅居首、豆油、棉籽油緊隨其后。

　　對此，有農(nóng)產(chǎn)品分析師認(rèn)為:2016年，中央“一號文件”繼續(xù)關(guān)注三農(nóng)，提出農(nóng)產(chǎn)品供給側(cè)改革，力爭改變農(nóng)產(chǎn)品高產(chǎn)量、高庫存、過度依賴進(jìn)口，增強(qiáng)國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格市場競爭性，推動糧食價格機(jī)制改革，讓糧價回歸市場，玉米臨儲取消改價補(bǔ)，大豆繼續(xù)執(zhí)行目標(biāo)價格，政策主導(dǎo)，糧食價格走弱。外盤極端天氣炒作，國內(nèi)洪災(zāi)來襲，加上汽運(yùn)新標(biāo)準(zhǔn)出臺，運(yùn)費(fèi)成本推升，物流緊張，造成飼料原料、油脂供需缺口加大。全球食糖供應(yīng)預(yù)估偏緊，糖價不斷走高。“2017年，天氣題材仍在，拉尼娜、厄爾尼諾現(xiàn)象、巴西的棕櫚油都是農(nóng)產(chǎn)品爆發(fā)的點(diǎn)。由于油脂及飼料的需求不斷增加，加上物流成本依舊是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲的推手，利多因素支撐，2017年農(nóng)產(chǎn)品仍有望繼續(xù)上漲，利空方面，農(nóng)產(chǎn)品供給側(cè)改革或?qū)⒃谛←湣⒌竟鹊犬a(chǎn)品實行，糧價上漲乏力，一定程度拖累農(nóng)產(chǎn)品上行?！?

　　2016年另一個大宗商品領(lǐng)域的上漲明星則是鋼鐵產(chǎn)品。2016年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)從超跌反彈至全線上漲行情，得益于國家對煤鋼行業(yè)去產(chǎn)能的大力實施，以及期貨衍生品市場的資金推進(jìn)的影響，且創(chuàng)下了2014年一季度以來的新高水平。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年大宗商品價格漲跌榜中鋼鐵板塊20個商品環(huán)比全線上升，其中漲幅超80%以上的商品共6種，占該板塊被監(jiān)測商品數(shù)的30%；漲幅前三的商品分別為錳硅(99.69%)、鐵礦石(澳)(90.82%)、熱軋卷(87.44%)。2016年均漲跌幅為69.78%，同比上漲322.65%。

　　另一方面，2016年前10月全國大中型鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)盈利287億元，全年全國鋼鐵產(chǎn)業(yè)或盈利400多億元。業(yè)內(nèi)專家預(yù)計2017年中鋼協(xié)會員企業(yè)合計盈利有望超過400億元，樂觀情況可能超過500億元。鋼價漲價帶來了企業(yè)的盈利，而盈利又可以保證企業(yè)的正常運(yùn)行和快速轉(zhuǎn)型。因此預(yù)計2017年鋼鐵行業(yè)或會迎來新的發(fā)展。

　　對此，業(yè)內(nèi)專家指出，2016年全國鋼價已經(jīng)在去產(chǎn)能政策下出現(xiàn)大漲行情，而2017年國家依舊圍繞“供給側(cè)改革”而開展工作，那么2016年在淘汰僵尸和落后產(chǎn)能后，2017年則會逐步開始減少違規(guī)產(chǎn)能，那么產(chǎn)量的縮減也勢在必行。這從2016年底國家大力打擊“地條鋼”的中、工頻爐的短流程鋼廠產(chǎn)能的事件就可以看出。因此，預(yù)計2017年長流程鋼廠的達(dá)產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)會相對增加。另外因原料價格的持續(xù)上漲已經(jīng)開始壓縮了鋼廠利潤，所以主動減產(chǎn)的鋼廠也會逐步增加。所以結(jié)合目前的市場供需環(huán)境和行業(yè)利潤水平，預(yù)計2017年鋼價整體依舊會保持增長態(tài)勢，但幅度不及2016年。全年或呈現(xiàn)“先漲后跌，再漲再跌”過山車走勢。

　　“大宗商品市場經(jīng)歷了2016年的瘋狂上漲后，泡沫在逐漸堆積，風(fēng)險也在加劇。臨近年底市場漲勢開始放緩，故而2017年1月份市場有望平穩(wěn)開局?！眲⑿奶镎J(rèn)為，2017年的市場將會慢下來，均漲幅有望收縮至10%左右，漲跌比例或六四開，就板塊和商品而言，即將迎來的春節(jié)旺季或繼續(xù)催生農(nóng)副板塊的行情，在經(jīng)歷了瘋狂后，能源、化工、橡塑2017年部分品種將會呈現(xiàn)理性調(diào)整，而鋼鐵、有色、建材等在去產(chǎn)能化的背景下仍有行情出現(xiàn)?！翱傊?，市場在筑成大牛市后2017仍值得期待?！?